牛操盘中国平安副总经理兼首席财务官付欣：三个关键因素影响利润口径差异

　　8月27日金融一线消息，中国平安昨日晚间公布2025年上半年业绩，实现营业收入5001亿元，同比增长1%；归属于母公司股东的营运利润777.32亿元，同比增长3.7%；归属于母公司股东的净利润680.47亿元牛操盘，同比下降8.8%。

　　今日牛操盘，中国平安副总经理兼首席财务官付欣在业绩发布会上解释利润口径的差异，详细拆解了背后的三个关键因素：

　　首先是平安健康（平安好医生）并表带来的一次性会计影响。“今年第一季度，我们并表了平安健康，由于一次性会计处理产生了34亿元的负面影响，影响增速4.6个百分点。”据了解，平安集团通过以股代息方式将对平安健康的持股比例提升至52.7%牛操盘，完成财务并表后进一步强化了医疗养老生态圈布局。

　　其次是港股可转债（CB）估值波动带来的“幸福的烦恼”。付欣解释道：“当股价上升时，可转债的估值在会计处理上反而出现短期下降，但这一影响在转股后全生命周期不影响财务报表。”这种波动源于国际会计准则下对可转债期权部分的公允价值计量，属于短期账面变动而非实际经营损益。

　　还有一核心因素是分类为OCI的股票投资资本利得未计入利润表。“平安配置的大量股票在会计分类上采用公允价值计量且其变动计入其他综合收益（OCI），这部分600亿元的资本利得未体现在利润表中。”付欣强调，尽管未进入利润表，但其价值不容忽视：一是增厚净资产增强稳健性，二是提升分红险账户收益，使产品竞争力领先同业。

　　付欣指出：“若将这三项因素回算，我们的净利润将实现大幅双位数增长，超过行业水平和营运利润增速。”她建议投资者“减少关注短期投资波动，更多关注营运利润这一反映保险行业真实经营能力的核心指标”。